На завершившейся неделе, к закрытию пятничных торгов на БВФБ, на внешних рынках доллар вырос к подавляющему большинству мировых валют, включая евро, российский рубль и юань. Издание Myfin.by подвело итоги недели на валютном рынке с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.
Важные новости недели
Важнейшей новостью минувшей недели оказалась вышедшая в пятницу статистика с американского рынка труда. Безработица в сентябре снизилась до 4,1%, хотя эксперты ожидали, что она сохранится на августовском уровне 4,2%. Количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 254 тысяч, притом что эксперты ожидали роста лишь на 147 тысяч. При этом показатель прошлого месяца был пересмотрен с повышением с +142 тысяч до +159 тысяч. Столь сильный отчет по занятости сократил ожидания агрессивного понижения ставки на следующем заседании ФРС, что и стало причиной поддержки доллара.
В самом начале прошлой недели глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что со временем ставка ФРС сместится в сторону более нейтральной позиции, если экономика будет развиваться в соответствии с ожиданиями. Он отметил, что экономика находится в хорошем положении и ФРС намерены это состояние сохранить. «Мы не придерживаемся какого-либо заранее заданного курса. Двусторонние риски сохраняются, и мы продолжим принимать решения на каждом заседании», — заявил Пауэлл.
Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик отметил, что базовый прогноз американского регулятора предполагает постепенное снижение ставки ФРС до 3,00−3,25% к концу 2025 года. А глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин заявил, что снижение ставки на 0,50% на прошлом заседании было оправдано, так как ее уровень не соответствовал снижающейся инфляции. Однако ФРС пока не может объявить о победе над инфляцией. При этом, согласно медианному прогнозу Комитета по открытым рынкам ФРС, ставка будет снижена еще на 0,50% до конца текущего года. А глава ФРБ Чикаго Аустан Гулсби подчеркнул, что не так важно, на 0,25% или на 0,50% будет снижена ставка на следующем заседании, важно то, насколько она снизится в течение следующих 12 месяцев.
Если обратиться к текущим ожиданиям рынков о решении по ставке ФРС, которое будет принято на следующем заседании 7 ноября, то 85,9% указывает на то, что ставка снизится на 0,25 п.п. до 4,75%. Напомним, что неделей ранее рынок голосовал долларом за то, что с вероятностью 53,3% ставка будет понижена сразу на 0,50 п.п. Оставшиеся 14,1% приходятся на вероятность того, что ставка сохранится на текущем уровне. При этом на конец года, после заседания 18 декабря, рынок ожидает с максимальной вероятностью 79,7% снижение ставки до 4,50%. Хотя еще неделю назад рынок рассматривал как наиболее вероятный сценарий снижение ставки до 4,25% на конец года.
Инфляция в Еврозоне
Тем временем в Еврозоне в сентябре потребительские цены увеличились на 1,8% в годовом выражении. Инфляция замедлилась по сравнению с августом, когда составила 2,2%. Относительно предыдущего месяца потребительские цены снизились на 0,1%. При этом потребительские цены без учета таких волатильных факторов, как стоимость энергоносителей и продуктов питания (индекс CPI Core, который отслеживает ЕЦБ), в сентябре повысились на 2,7% в годовом выражении после роста на 2,8% в августе. Самая высокая инфляция в годовом выражении зафиксирована в Бельгии (4,5%), Нидерландах (3,2%) и Эстонии (3,2%). Самый низкий рост цен наблюдался в Ирландии (0,2%), Литве (0,4%) и Словении (0,7%).
Что касается рынка труда Европы, то безработица в Еврозоне в августе составила 6,4%, не изменившись по сравнению с июльским уровнем. В ЕС безработица снизилась до 5,9% с 6,0% в июле. Среди стран ЕС самые низкие показатели безработицы в августе зафиксированы в Чехии (2,6%), Польше (2,9%) и на Мальте (3,0%), а самые высокие — в Греции (9,5%) и Испании (11,3%).
А в Китае тем временем индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности в сентябре вырос до максимальных за пять месяцев 49,8 пункта по сравнению с минимальными за полгода 49,1 пункта месяцем ранее. Значение индекса выше отметки в 50 пунктов указывает на рост активности в промышленном секторе, ниже — на ослабление. Индикатор в Китае находится ниже данного уровня пятый месяц подряд.
В результате всех этих событий к закрытию пятничных торгов на БВФБ доллар заметно подрос ко всем основным валютам. Так, евро по отношению к доллару снизился с 1,1160 до 1,1030 (-1,2%). К российскому рублю доллар после недели снижения подрос с 92,4 до 94,1 (+1,8%), обновив максимум с октября прошлого года. По отношению к юаню доллар после трех недель падения подрос с 6,93 до 6,98 (+0,7%).
Из других событий на рынке можно отметить рост доллара к швейцарскому франку до значений середины августа.
Как себя чувствует беларусский рубль
Что касается беларусского рубля, то он снизился ко всем валютам, кроме российской.
В начале минувшей недели ЕАБР в своем традиционном макрообзоре обратил внимание на сохранение высокого роста доходов населения в Беларуси. Аналитики банка отметили, что реальная зарплата выросла на 12,3% г/г в августе 2024 года после 15,4% г/г в июле. Оплата труда растет высокими темпами во всех секторах, в том числе в бюджетном, где зарплаты в реальном выражении выросли на 11,8% г/г в августе после 12,7% г/г в июле. При этом в сентябре ожидается повышение базовой ставки заработной платы, что поддержит рост зарплат в бюджетной сфере и экономике в целом. Рост доходов населения наряду с увеличением потребительского кредитования, по мнению экспертов банка, будет способствовать сохранению высокого потребительского спроса в экономике.
В минувший вторник были утверждены целевые показатели денежно-кредитной политики на 2025 год. Среди утвержденных параметров:
- прирост потребительских цен — не более 5%;
- международные резервные активы — не менее $ 7,1 млрд;
- прирост требований банков к экономике — не менее 11%.
Сильнее всех валют в процентном выражении к беларусскому рублю за неделю вырос доллар, с 3,2113 до 3,2524 (+1,28%). Далее идет юань, который вырос с 4,6326 до 4,6600 за 10 юаней (+0,59%), он растет четвертую неделю. Меньше прочих подрос евро, с 3,5844 до 3,5867 (+0,06%). Единственная подешевевшая валюта — российский рубль, он снизился с 3,4773 до 3,4581 за 100 российских (-0,55%). При этом евро и юань обновили максимумы с начала года, а российская валюта — минимум.
На этот раз рост доллара и юаня в составе корзины «перевесил» снижение российского рубля. В результате корзина подорожала вторую неделю подряд, на 0,11%, что означает соответствующее ослабление национальной валюты.
На текущей неделе можно ожидать снижения российской валюты по отношению как к доллару, так и (в меньшей степени) к беларусскому рублю.
При таком сценарии в конце недели доллар по отношению к российскому рублю может подорожать до 95,8. Российский рубль по отношению к беларусскому, вероятно, снизится до 3,44 за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.